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劲嘉股份2019年一季报业绩点评:烟标大包装增长强劲新型烟草有望迎新突破 2019-05-14 09:14未知未知

  公司发布2019年一季报,符合预期。烟标主业结构不断优化,设计升级盈利水平提升,大包装业务酒包、3C !彩盒拓展顺利,2019年新型烟草”有望取得新进展。

  上调目标价至14.75元,维持谨慎增持评级。公司“发布2019年一季报,烟标产品结构不断优化,酒包等大包装新客户新产品持续扩张,维持公司2019~2021年。EPS 为0.59/0.69/0.78元,考虑公司大包装业务迅速拓展与新型烟草领先布局优势,参考行”业平均估值水平,给予公司2019年25倍PE,上调目标价至14.75元,维持谨慎增持评级。

  “烟标+大包装”战略持续发力,业绩符合预期。公司烟标主业稳定发展,彩盒业务快速扩张,2019Q1实现营收10.10亿元,同增24.08%,实现归母净利润2.59亿元,同增21.81%,综合毛利率43.81%,单季度环比提升0.68pct,净利率27.45%,环比大幅提升6.94pct。公司。同时公告预计2019年1~6月归母净利润约为4.55亿~4.93亿,变动区间约在20%~30%。

  烟标产品升级结构优化,彩盒大包装业务拓展顺利增长翻倍。烟标主业方面,公司持续加大重点规格、品牌产品的、设计研发力度,把握,产品结构。调整市场机、会,2018年烟标营?收同增8.05%,毛利率同比提升0.13pct,产品结构不断优化。彩盒大包装业;务方面,不断优化产能和生产工艺、提高生产效率,酒包、3C 等彩盒包装业务拓展顺利,营收规模达到翻倍增长。

  新型烟草领先布局卡位优势显著,2019年有望取得新进展。公司内外兼顾布局新型烟草业务,劲嘉科技已与部分中烟公司展开合作,联手小米产业链企业进行产品设计开发。作为与国内省中烟公司的多年烟标供应商,未来有望携手中烟公司开创国内新型烟草的新篇章。

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